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2010

25.02.2010
Safran a réalisé des performances solides pour l’année 2009, affichant une marge opérationnelle courante de 6,7 %

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Le Groupe est confiant quant à une progression modérée du résultat opérationnel courant en 2010

Toutes les données chiffrées de ce communiqué de presse sont exprimées en données ajustées(1)

Chiffres clés de l’année 2009

• Le chiffre d’affaires consolidé 2009 s’établit à 10 448 M€, en hausse de 1,2 % par rapport aux chiffres publiés pour 2008, en repli de 2,9 % sur une base organique.
• Le résultat opérationnel courant(2) s’élève à 698 M€ (6,7 % du chiffre d’affaires). Le résultat opérationnel est de 663 M€ (6,3 % du chiffre d’affaires) à un taux de couverture du dollar par rapport à l’euro de 1,42. Ce résultat intègre des éléments non récurrents d’un montant net de (35) M€ (plus-value de cession, charge de dépréciation, abandon de créance).
• Le résultat net (part du Groupe) progresse de 47 % par rapport à 2008, à 376 M€ (0,94 € par action).
• Forte génération de cash flow libre à 818 M€, avec une dette nette de 498 M€ au 31 décembre 2009.
• Le paiement d’un dividende de 0,38 € par action sera proposé aux actionnaires lors de la prochaine Assemblée générale du 27 mai 2010.
• En 2010, Safran prévoit un chiffre d’affaires voisin de celui de 2009. Le Groupe est confiant quant à une croissance modérée de son résultat opérationnel courant (à un taux de couverture cible du dollar de 1,46 par rapport à l’euro). Le cash flow libre devrait s’élever à environ la moitié du résultat opérationnel courant.

Faits marquants de l’année 2009

• Safran a fêté la livraison du 20 000ème moteur CFM56, le moteur d’avion civil le plus vendu au monde.
• Safran et GE (CFM et Nexcelle) ont été sélectionnés par COMAC pour le programme d’avion chinois C919 : il sera équipé d’un système propulsif intégré comprenant le nouveau moteur LEAP-X ainsi que la nacelle.
• Des succès significatifs dans les activités de Défense avec la signature de nouveaux contrats (dont 16 454 systèmes Felin pour l’armée française) ont permis d’atteindre un carnet de commandes équivalent à deux ans de chiffre d’affaires.
• Une meilleure dynamique commerciale des sociétés récemment acquises dans le domaine de la Sécurité : Safran fournira ainsi à Lockheed Martin sa technologie d’identification par empreintes digitales pour le programme d’identification de nouvelle génération du FBI. IBM a choisi Safran pour une solution de gestion biométrique des titres de voyage et d’identité britanniques. Enfin, les autorités aéroportuaires israéliennes ont confié à Safran la fourniture d’une solution intégrée de nouvelle génération pour la détection via la tomographie assistée par ordinateur et la diffraction par rayons X.

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Paris, le 25 février 2010 – Le Conseil de Surveillance de Safran (NYSE Euronext Paris : SAF) s’est réuni à Paris le 24 février 2010 sous la présidence de Francis Mer pour examiner les comptes de l’année 2009, approuvés par le Directoire.

Commentaire du Président du Directoire

Jean-Paul Herteman a déclaré :

« En 2009, Safran a enregistré une performance solide dans un environnement incertain en aéronautique civile. Ce résultat, fruit d’un strict contrôle des coûts associé à une réduction significative du BFR d’exploitation, démontre la résistance de son modèle économique.

La sélection du moteur LEAP-X, nouvelle génération de moteur CFM, ainsi que de la nacelle intégrée qui équiperont l’avion chinois C919, représente un succès stratégique majeur pour Safran. Ce programme place en effet le Groupe en position favorable pour les futures évolutions des avions mono-couloir. En outre, le développement de notre portefeuille d’activités de haute technologie dans la Sécurité permet à Safran de capter la croissance des investissements publics en matière d’identification sécurisée, de contrôle d’accès des personnes et de renforcement de contrôle des bagages. Enfin, d’importantes nouvelles commandes dans l’optronique ont fortement accru le carnet de commandes de nos activités de Défense.

En 2010, nous sommes confiants quant à la croissance modérée de notre résultat opérationnel courant grâce à de nouvelles économies de coûts et malgré un effet de change légèrement défavorable. Nous prévoyons une reprise des dépenses des compagnies aériennes dans les services dès la mi-année, après un premier semestre qui pourrait rester affecté par certaines des difficultés rencontrées en 2009.

Au-delà, si aucune nouvelle dégradation économique ne survient, notre rentabilité opérationnelle devrait être soutenue par une couverture de change plus favorable en 2011-2013, ainsi que par l’important potentiel de croissance des services sur nos produits aéronautiques les plus récents et de nos activités de Sécurité. »

Résultats 2009

Safran a enregistré une performance opérationnelle solide en 2009, permettant d’atteindre, voire de dépasser, les deux critères qu’il s’était fixés pour l’année.

Le Groupe a atteint sa prévision de chiffre d’affaires. En 2009, le chiffre d’affaires de Safran est de 10 448 M€, comparé à 10 329 M€ en 2008, enregistrant une croissance de 1,2%, en ligne avec l’objectif indiqué. Le chiffre d’affaires du Groupe a augmenté de 1,5 % sur une base retraitée pro forma [3] et a fléchi de 2,9 % sur une base organique.

Sur une base organique, le chiffre d’affaires 2009 a baissé de 302 M€, résultant principalement d’une baisse des recettes de première monte dans l’aéronautique alors que le chiffre d’affaires des services a bien résisté. Le chiffre d’affaires du Groupe a été particulièrement tiré par les activités de Sécurité, qui ont enregistré une croissance organique à deux chiffres, ainsi que par les activités de Défense, notamment dans l’avionique. Cependant, sur une base retraitée pro forma, cette baisse a été compensée par un effet devise favorable ainsi que par l’impact positif des acquisitions et des activités nouvellement consolidées.

La croissance organique a été calculée en déduisant des chiffres 2009 la contribution des activités de Sécurité acquises en 2008 et 2009 par rapport au périmètre consolidé 2008 et des activités nouvellement consolidées en 2009, et avec l’application de taux de change constants.

Les calculs suivants ont donc été appliqués :

L’effet de change favorable de 255 M€ en 2009 est dû principalement à la combinaison d’une amélioration du taux de couverture du Groupe (1,42 USD pour 1 euro vs. 1,45 USD en 2008) et à l’amélioration du taux de change moyen (1,38 USD pour 1 euro vs. 1,48 USD) sur les ventes qui sont naturellement couvertes (ventes et achats dans la même devise).

La marge opérationnelle courante a dépassé la prévision annoncée. Pour l’année 2009, le résultat opérationnel courant de Safran s’établit à 698 M€ (6,7 % du chiffre d’affaires), au-delà de l’objectif de marge indiqué de 6 %. Sur une base retraitée pro forma, il croît de 5,9 % par rapport aux 659 M€ de 2008, soit 6,4 % du chiffre d’affaires.

Cette amélioration de 5,9 % du résultat opérationnel courant a été obtenue grâce aux améliorations de productivité, à la baisse des coûts, ainsi qu’à un effet devise favorable (95 M€) et à l’impact positif des acquisitions et des activités nouvellement consolidées (35 M€), et ce malgré l’impact négatif (-13,8 % en organique) d’une activité irrégulière en aéronautique.

Le résultat opérationnel courant a été calculé en déduisant des chiffres publiés en 2009 la valeur nette des éléments non récurrents de (35) M€ : une plus-value de 7 M€ sur la cession de Cinch, une charge de dépréciations ((70) M€) de l’activité des systèmes d’atterrissage du Boeing 787 et un impact positif de 28 M€ d’un abandon de créance de la part de partenaires industriels.

Par conséquent, les calculs suivants ont été appliqués :

Le résultat net (part du Groupe) a crû de 47 %. Le résultat net (part du Groupe) s’élève à 376 M€, ou à 0,94 € par action, comparé à 256 M€ (0,63 € par action) en 2008. Au-delà de la croissance du résultat opérationnel courant, cette meilleure performance reflète l’effet des pertes non récurrentes et des charges de restructuration enregistrées dans les activités de Communication en 2008.

• Le résultat net (part du Groupe) a crû de 47 %. Le résultat net (part du Groupe) s’élève à 376 M€, ou à 0,94 € par action, comparé à 256 M€ (0,63 € par action) en 2008. Au-delà de la croissance du résultat opérationnel courant, cette meilleure performance reflète l’effet des pertes non récurrentes et des charges de restructuration enregistrées dans les activités de Communication en 2008.
• La charge d’impôts atteint 98 M€, dont 64 M€ d’impôts courants.

Structure bilantielle et Trésorerie

L’endettement net a diminué. La dette nette s’élève à 498 M€ au 31 décembre 2009, par rapport à 635 M€ au 31 décembre 2008. La réduction de 137 M€ de l’endettement net, après 551 M€ d’acquisitions, témoigne tout d’abord du niveau élevé de la profitabilité opérationnelle cette année (capacité d’autofinancement de 1 042 M€) et d’une réduction du BFR de plus de 200 M€. Cette amélioration du BFR est due principalement à la baisse des stocks, et a été obtenue malgré la mise en œuvre en France de la Loi de Modernisation Economique (LME), qui réduit les délais de paiement des fournisseurs et a eu un impact négatif estimé de 150 M€ sur les comptes créditeurs. Par ailleurs, Safran a également repris en 2009 l’affacturage de créances CFM pour un total de 143 M€.

Avec une trésorerie brute de 2,08 Mds€ et des facilités de crédit confirmées et non tirées d’un montant de 1,1 Md€ au 31 décembre 2009, le financement de Safran est adéquat, notamment en prévision du remboursement d’une ligne bancaire de 500 M€ en janvier 2010. De plus, Safran a émis en novembre 2009 un emprunt obligataire à cinq ans d’un montant de 750 M€ afin de prolonger la maturité de sa dette et diversifier ses sources de financement.

Le paiement d’un dividende de 0,38 € par action sera proposé au vote des actionnaires lors de la prochaine Assemblée générale, le 27 mai 2010. Le paiement en numéraire du dividende devrait représenter environ 150 M€ en 2010. S’il est approuvé, le dividende sera versé le 4 juin 2010 (la date de détachement du coupon est le 1er juin 2010).

Recherche & Développement

L’effort de R&D autofinancée avant le Crédit d’Impôt Recherche s’établit à 686 M€ ou 6,6 % du chiffre d’affaires en 2009, en légère baisse par rapport aux 708 M€ (6,8 % du chiffre d’affaires) en 2008. La diminution est principalement due à la baisse progressive des programmes de R&D sur le moteur SaM146 et sur les équipements de l’A380. A l’inverse, la Recherche & Technologie a augmenté dans la Propulsion aéronautique afin de préparer le développement du moteur LEAP-X. Les dépenses ont également augmenté en optronique et dans les activités de navigation au sein des activités de Défense. Safran a déposé environ 500 nouveaux brevets en 2009, pour un portefeuille total de 13 000 brevets actifs.

Perspectives

Malgré l’effet un peu moins favorable de la couverture des devises, le Groupe prévoit un chiffre d’affaires 2010 voisin de celui de 2009, et est confiant quant à la croissance modérée du résultat opérationnel courant à un taux de couverture cible de 1,46 USD pour 1 euro. Le cash flow libre devrait s’élever à environ la moitié du revenu opérationnel courant.

Les perspectives 2010 sont basées sur les hypothèses suivantes :

• Un objectif de taux de couverture de 1,46 USD pour 1 euro (actuellement à 1,47 USD)
• Une prévision d’augmentation du trafic aérien mondial de 4 à 5 %
• Une stabilisation voire une légère baisse de l’activité première monte en aviation commerciale
• Une légère augmentation des ventes de services, notamment à partir du second semestre
• Une croissance forte et rentable des activités de Sécurité
• La poursuite des actions Safran+ d’amélioration de la productivité et de réduction des frais généraux

Commentaires sur l’activité

Propulsion aéronautique et spatiale

Le chiffre d’affaires publié 2009 s’élève à 5 673 M€, en baisse de 2,2 % par rapport à 2008, (2,4) % sur une base pro forma retraitée ou (5,1) % sur une base organique.

La livraison de 1 263 nouveaux moteurs CFM56 est proche du niveau record de 1 268 enregistré en 2008. 345 unités ont été livrées au quatrième trimestre 2009, soit une augmentation de 35 % par rapport au quatrième trimestre de l’année précédente, affecté par la grève chez Boeing. Les commandes nettes de 795 unités affichent une baisse par rapport au niveau historiquement élevé de 2008, mais le carnet de commandes du CFM reste très satisfaisant avec plus de 5 années de production. Le chiffre d’affaires des moteurs d’hélicoptères de première monte est en légère baisse, reflétant des effets négatifs de volume et de mix-produits, en partie compensés par de meilleures conditions de prix. Le chiffre d’affaires de la propulsion spatiale est en hausse modérée, enregistrant une croissance des livraisons de moteurs de missiles.

Sur l’ensemble de l’exercice 2009, la part du chiffre d’affaires des services a augmenté de manière significative, passant de 46,9 % à 49,2 % du chiffre d’affaires de la Propulsion aérospatiale, profitant d’une contribution robuste des moteurs militaires et d’hélicoptères, ainsi que des moteurs civils récents de forte puissance. Le chiffre d’affaires global des pièces de rechanges CFM est en baisse de 4,6 % en dollars, soulignant la forte volatilité d’un trimestre à l’autre, comme celle enregistrée lors de la crise précédente. Le nombre total estimé* de déposes de moteurs d’avions civils CFM pour passage en atelier de maintenance / réparation (shop visit) a diminué à 2 273, contre 2 415 en 2008. La baisse du chiffre d’affaires associé a été en partie compensé par une plus forte proportion des passages en ateliers des moteurs de deuxième génération, générant un chiffre d’affaires supérieur. Les shop visits des moteurs de deuxième génération ont augmenté de plus de 10% ; ainsi, la croissance du chiffre d’affaires des rechanges devrait donc reprendre de manière soutenue à terme. ((*) Le nombre de shop visits est estimé ; il peut être revu à la marge à l’avenir au fur et à mesure que les compagnies aériennes finalisent leurs reportings).

Pour 2009, le résultat opérationnel courant s’établit à 628 M€ (11,1 % du chiffre d’affaires), en hausse de 5,7 % sur une base retraitée pro forma par rapport aux 594 M€ en 2008 (10,2 % du chiffre d’affaires). Cette amélioration significative, en dépit d’un environnement aéronautique volatile et de volumes légèrement moins importants, traduit la forte activité des rechanges pour les moteurs militaires, un contrôle strict des coûts fixes et des coûts d’achat, une amélioration significative de la productivité et un effet devise favorable. Il a également bénéficié de la montée en puissance des contrats de maintenance à l’heure de vol, principalement pour les moteurs d’hélicoptères.

Equipements aéronautiques

L’activité des Equipements aéronautiques enregistre un chiffre d’affaires de 2 767 M€, en baisse de 3,1 % par rapport à 2008, (0,3) % sur une base retraitée pro forma ou (4,8) % sur une base organique.

Le chiffre d’affaires de Labinal, Messier Bugatti et Messier Services est en croissance. Les autres filiales ont enregistré une légère baisse (à un chiffre) de leurs revenus. L’activité des grandes nacelles a bénéficié d’un niveau record de livraisons d’inverseurs de poussée pour l’A320 (486 unités), ainsi que d’une croissance continue des nacelles pour l’A380 (84 unités cette année), tandis que le nombre de livraisons de petites nacelles pour avions d’affaires et régionaux a chuté à 321 unités, contre 618 en 2008, soit une baisse des volumes de 48 %. Les livraisons de systèmes d’atterrissage ont accusé une baisse de 17 %, principalement due au segment des avions d’affaires et à la fin progressive du programme A340, tandis que Messier Dowty a livré à Boeing les premières unités pour le 787 Dreamliner. Messier Bugatti a continué d’augmenter de 12 % sa base installée pour un total de 4 100 appareils et a renforcé sa position de n°1 mondial, avec une part de marché estimée de 47 % sur la flotte d’avions équipés de freins carbone.

Sur l’ensemble de l’exercice 2009, la part des revenus des services a légèrement augmenté, passant de 31,2 % à 31,8 % des recettes de l’activité Equipements aéronautiques, provenant notamment des trains d’atterrissage et des systèmes de freinage.

Le résultat opérationnel courant 2009 s’élève à 73 M€ (2,6 % du chiffre d’affaires), en hausse de 17,7 % sur une base retraitée pro forma, contre 62 M€ en 2008 (2,2 % du chiffre d’affaires). L’amélioration résulte d’un effet de change favorable, d’une contribution solide de Messier Services sur les trains d’atterrissage et de la montée en puissance des grandes nacelles pour Airbus. Elle a été en partie gommée par l’affaiblissement du segment des avions d’affaires et régionaux, qui a notablement affecté l’activité des nacelles. Le résultat opérationnel courant intègre également une perte à terminaison de 15 M€ sur les systèmes d’atterrissage du B787.

Défense

Le chiffre d’affaires 2009 est en croissance de 11,6 % à 1 061 M€ par rapport à 2008, de 3,9% sur une base retraitée pro forma ou 3,0 % sur une base organique. L’activité avionique a crû de plus de 10 % sur une base retraitée pro forma, reflétant l’augmentation des systèmes de guidage (programmes des missiles AASM et Mistral) ainsi qu’une activité de services solide. Le chiffre d’affaires optronique est stable sur une base retraitée pro forma, avec une tendance positive des ventes de jumelles infrarouge et de viseurs terrestres.

Les commandes des activités de Défense ont été importantes en 2009, en particulier pour l’optronique, propulsant le carnet de commandes à presque deux années de ventes à fin 2009.

Le résultat opérationnel courant est de 9 M€ (0,8 % du chiffre d’affaires), incluant l’impact de la perte à terminaison de 35 M€ sur le système de navigation de l’A400M, ainsi que le coût significatif de la création de Safran Electronics. En conséquence, le résultat a baissé de 77,5% comparé aux 40 M€ sur une base retraitée pro forma de 2008 (3,9 % du chiffre d’affaires).

Sécurité

Les activités de Sécurité enregistrent un chiffre d’affaires 2009 de 904 M€, en croissance de 30,1 % sur une base publiée par rapport à 2008, de 38,0 % sur une base retraitée pro forma ou de 11,4 % sur une base organique. La croissance organique a été tirée par les solutions d’identification avec la mise en œuvre de contrats gouvernementaux de longue durée dans les pays émergents et le déploiement des passeports biométriques en France.

Le résultat opérationnel courant de 2009 est de 55 M€ (6,1 % du chiffre d’affaires), comprenant une écriture d’allocation de prix d’acquisition (PPA) de (31) M€. Il a doublé par rapport aux 27 M€ sur une base retraitée pro forma (4,1 % du chiffre d’affaires) de 2008, qui comprenait un effet PPA de (8) M€. L’amélioration organique de la rentabilité est due à une bonne contribution des solutions d’identification dans les pays émergents ainsi qu’à un contrôle strict des coûts fixes, tandis que l’effet volume positif dans l’activité cartes à puce Smart était gommé par des conditions de prix plus faibles.

Les sociétés récemment acquises Sdu-I, Printrak et GE Homeland Protection ont eu un impact de 204 M€ sur le chiffre d’affaires en 2009 :

• Douze mois de Sagem Identification (anciennement Sdu-I) : 105 M€.
• Neufs mois de MorphoTrak (anciennement Printrak) : 32 M€.
• Quatre mois de MorphoDetection (anciennement GE Homeland Protection) : 67 M€.

Ces trois entreprises ont contribué au résultat opérationnel courant à hauteur de 21 M€ en 2009, ou de 52 M€ avant la prise en compte du PPA.

En 2008, Sagem Identification, consolidé pour les quatre derniers mois de l’année, a eu un impact de 24 M€ sur le chiffre d’affaires et de (1) M€ sur le résultat opérationnel courant.

Prochains événements

Chiffre d’affaires T1 2010 : 22 avril 2010
Assemblée Générale annuelle : 27 mai 2010
Résultats S1 2010 : 28 juillet 2010

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Safran organise aujourd’hui une conférence de presse ouverte uniquement aux journalistes à 9h00, heure de Paris, au Pavillon Kléber, 7 rue Cimarosa à Paris.

Safran organise également ce jour une réunion analystes et investisseurs à 10h30, heure de Paris, au Pavillon Kléber, 7 rue Cimarosa à Paris. L’accès à la conférence est également possible en composant le 01 72 00 13 60 depuis la France ou le +44 203 367 9457 depuis le Royaume-Uni. Une rediffusion sera disponible jusqu’au 8 mars 2010 au 01 72 00 15 01 (code d’accès 269652#), ou +44 203 367 9460 ou +1 877 642 3018 (code d’accès 269649#).

Le communiqué de presse, la présentation et les états financiers consolidés sont disponibles sur le site Internet à l’adresse www.safran-group.com.

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Chiffres cles

Notes

(1) Données ajustées Afin de fournir des informations comparables pertinentes, le compte de résultat consolidé a été ajusté pour tenir compte :

(i) des incidences, en résultat financier, de la valorisation des instruments dérivés de change afin de rétablir la substance économique réelle de la stratégie globale de couverture du risque de change du Groupe : ainsi le chiffre d’affaires net des achats en devises est valorisé au cours de change effectivement obtenu sur la période, intégrant le coût de mise en œuvre de la stratégie de couverture, et la reconnaissance des variations de juste valeur des instruments de couverture non dénoués à la clôture de l’exercice est neutralisée.

(ii)(ii) des dotations aux amortissements des actifs incorporels liés aux programmes aéronautiques, réévalués lors de la fusion Sagem/Snecma conformément à la norme IFRS 3.

A compter de 2009, le Groupe a décidé de modifier les modalités de l’ajustement relatif à la reconnaissance des variations de valeur des instruments de couverture de change non dénoués à la clôture. En effet, jusqu’alors seule la variation de la partie dite « efficace » de ces instruments de couverture était neutralisée jusqu’à leur dénouement, laissant la variation de la partie dite « inefficace » dans la mesure de la performance financière du Groupe. Compte tenu de la part d’instruments optionnels mis en place, des actions d’optimisation initiées sur le portefeuille d’instruments de couverture et de la volatilité des paramètres de marché, servant à leur valorisation à la juste valeur, ce traitement est apparu inapproprié pour refléter la performance économique réelle du Groupe. Désormais, la totalité des variations de juste valeur des instruments de couverture non dénoués à la clôture de l’exercice est neutralisée.

Table de passage du compte de résultat statutaire au compte de résultat ajusté :

Il est rappelé que les comptes consolidés font l’objet d’un audit par les commissaires aux comptes du Groupe, y compris les agrégats chiffre d’affaires et résultat opérationnel fournis en données ajustées dans les informations sectorielles. Les données financières ajustées, autres que ces deux agrégats, font l’objet de travaux de vérification au titre de la lecture d’ensemble des informations qui seront données dans le document de référence 2009.

Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis à l’issue du Conseil de surveillance du 13 avril 2010, après vérification du rapport de gestion et revue des évènements postérieurs au 24 février 2010.

(2) Résultat opérationnel courant Afin de mieux refléter le rendement économique actuel, ce sous total nommé « résultat opérationnel courant » exclut les éléments (charges et produits) qui ont peu de valeur prédictive du fait de leur nature, fréquence et/ou importance relative (pertes / reprises de pertes de valeur, plus et moins-value de cessions d’activités et autres éléments inhabituels et matériels).

(3) Données 2008 retraitées pro forma Les données retraitées pro forma sont les données 2008 retraitées (voir Note (4)) pour lesquelles les 3 mois d’activité de l’entreprise Monetel (activité Sécurité) vendue en avril 2008 sont exclus. L’entreprise Monetel a contribué pour 40 M€ au chiffre d’affaires et pour 7 M€ au résultat opérationnel en 2008.

(4) Données 2008 retraitées Les données retraitées reflètent :

• Le reclassement de certaines activités à la suite de la réorganisation interne réalisée entre les branches au premier trimestre 2009.
• Le reclassement de la composante financière des coûts liés aux retraites (14 M€ en 2008) depuis le résultat opérationnel vers le résultat financier (changement de présentation décidée en 2009).
• Le changement de méthode de reporting de l’ajustement concernant les positions d’instruments de couverture qui étaient en suspens à la date de publication. Veuillez vous reporter à la note (1) pour plus de détails.

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Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines Aérospatial (propulsion, équipements), Défense et Sécurité. Implanté sur tous les continents, le Groupe emploie 54 900 personnes pour un chiffre d’affaires de 10,4 milliards d’euros en 2009. Composé de nombreuses sociétés, le groupe Safran occupe, seul ou en partenariat, des positions de premier plan mondial ou européen sur ses marchés. Pour répondre à l’évolution des marchés, le Groupe s’engage dans des programmes de recherche et développement qui ont représenté en 2009 un investissement de 1,1 milliard d’euros. Safran est une société cotée sur NYSE Euronext Paris et fait partie des indices SBF 120 et Euronext 100. Pour plus d’informations,www.safran-group.com

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

20.04.2010
Safran réalise au 1er trimestre un chiffre d’affaires conforme à sa prévision de stabilité du chiffre d’affaires annuel 2010

Toutes les données chiffrées de ce communiqué de presse sont exprimées en données ajustées(1)

Chiffres clés du premier trimestre 2010

• Le chiffre d’affaires s’établit à 2 426 M€ au 1er trimestre 2010, en repli de 2,5 % par rapport à un 1er trimestre 2009 caractérisé par une activité forte en aéronautique. La baisse est de 3,0 % sur une base organique.
• Les activités de Défense (optronique) et de Sécurité (détection) ont fortement contribué au chiffre d’affaires.
• L’activité Propulsion aéronautique et spatiale est restée relativement stable. La contraction du chiffre d’affaires dans l‘activité Equipements aéronautiques est essentiellement due aux plus faibles volumes de livraison de nacelles et de systèmes d’atterrissage, notamment ceux destinés aux avions d’affaires et régionaux, et du fait des décalages de livraison des A380.
• La part du chiffre d’affaires généré par les services (pièces de rechanges et MRO) est restée stable, à 48 % des ventes dans la Propulsion aéronautique et spatiale, et a progressé pour atteindre 34% dans les Equipements aéronautiques.
• Les prévisions annoncées pour l’année 2010 sont confirmées.

Faits marquants du premier trimestre 2010

• Safran a inauguré deux nouveaux sites industriels à Queretaro au Mexique. Ces sites produisent des pièces de moteurs CFM56 équipant le B737, ainsi que des composants importants du train d’atterrissage des A320, A330 et B787.
• Tendances positives dans les services des Equipements aéronautiques. Les freins carbone de Messier-Bugatti ont été sélectionnés pour assurer le retrofit de la flotte de B737NG d’Aeromexico. Aircelle a signé un contrat pour l’ensemble de la maintenance des inverseurs de poussée des moteurs Trent700 qui équipent les A330 de la compagnie Garuda Indonesia.
• Dynamique commerciale confirmée dans les activités de Défense, notamment dans les équipements optroniques portables, tels que les jumelles infrarouge et les viseurs.
• Les activités de Sécurité sont portées par les technologies de pointe : commercialisation de l’équipement certifié par la TSA permettant d’identifier des traces de substances explosives complexes. Safran a annoncé le déploiement à l’aéroport d’Heathrow de Londres du premier système automatique au monde de détection de narcotiques. Les autorités aéroportuaires israéliennes ont confié à Safran la fourniture d’une solution intégrée de nouvelle génération pour la détection via la tomographie assistée par ordinateur et la diffraction par rayons X.

Paris, le 20 avril 2010 - Safran (NYSE Euronext Paris : SAF) a publié son chiffre d’affaires du 1er trimestre 2010.

Au 1er trimestre 2010, Safran a généré un chiffre d’affaires de 2 426 M€, comparé à 2 487 M€ en 2009, soit une contraction de 2,5 % et de 3,0 % sur une base organique. La variation organique du chiffre d’affaires a été calculée en déduisant des chiffres 2010 la contribution des activités de Sécurité acquises en 2009, et en appliquant des taux de change constants. Les calculs suivants ont donc été appliqués :

L’impact des acquisitions sur le chiffre d’affaires du 1er trimestre 2010 a représenté 51 M€. Il comprend principalement la consolidation de :

• MorphoTrak (anciennement Printrak) : 8 M€
• MorphoDetection (anciennement GE Homeland Protection) : 44 M€

L’effet de change défavorable de (37) M€ s’explique principalement par la combinaison d’une faible dégradation du taux de couverture du Groupe (1,46 $ pour 1 €, contre 1,45 $ au 1er trimestre 2009) et d’une dégradation significative du taux de change moyen (1,38 $ pour 1 €, contre 1,32 $) sur le chiffre d’affaires naturellement couvert (ventes et achats dans la même devise).

Commentaires du Président du Directoire

Jean-Paul Herteman a déclaré :

« Safran a réalisé au 1er trimestre un chiffre d’affaires conforme à notre prévision de stabilité de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2010. Comme prévu, le marché aéronautique est resté volatil durant les trois premiers mois de l’année. Toutefois, les signes d’amélioration nous semblent réellement prometteurs : le transport de passagers et le fret repartent à la hausse, les avionneurs prévoient d’augmenter les cadences de production des avions court-moyen courrier dans les trimestres à venir et un nombre significatif d’avions motorisés avec des CFM56 sont remis en service.

Les performances réalisées au 1er trimestre et les tendances positives actuellement observées sur nos marchés permettent de confirmer nos prévisions annoncées pour l’ensemble de l’année 2010 et de réitérer notre confiance quant à 2011 et au delà. »

Commentaires sur l’activité

Propulsion aéronautique et spatiale

Au 1er trimestre 2010, le chiffre d’affaires s’est élevé à 1 311 M€, en recul de 1,7 % mais relativement stable sur une base organique (-0,4 %) par rapport au 1er trimestre 2009. L’impact positif de l’augmentation des livraisons de moteurs CFM56 et spatiaux, ainsi que de l’activité dynamique des services pour les moteurs militaires et les moteurs civils récents de forte poussée, a été freiné par un effet de change légèrement défavorable, le ralentissement des livraisons de moteurs d’hélicoptères et le recul du chiffre d’affaires généré par l’activité de rechanges CFM56, exceptionnellement forte au 1er trimestre 2009.

Les livraisons de moteurs de première monte CFM56 ont progressé de 8 % à 324 unités ; au 1er trimestre 2009, elles n’étaient que de 301 en raison de l’impact de la grève de Boeing. Les commandes de CFM56 sont restées fortes au 1er trimestre, s’établissant à 282 unités. Les livraisons de moteurs de forte poussée ont crû de 4% en raison du succès commercial du moteur GE115 qui équipe le B777. Les livraisons de moteurs militaires et d’hélicoptères ont légèrement reculé.

Au 1er trimestre 2010, la part du chiffre d’affaires généré par les services est restée stable, à 48 % des ventes de la Propulsion aéronautique et spatiale, avec une contribution robuste des moteurs militaires et des moteurs civils récents de forte poussée. Le chiffre d’affaires global des pièces de rechange CFM56 a reculé de 25 % en dollars ; à noter cependant que le 1er trimestre 2009 avait été particulièrement dynamique.

Au 1er trimestre 2010, le trafic international a augmenté de l’ordre de 5 à 10 % pour les passagers et d’environ 25 % pour le fret, entraînant une diminution du nombre d’appareils équipés de moteurs CFM56 « parqués », de 468 à fin décembre 2009 à 416 au 31 mars 2010 ; ceci confirme le mouvement de remise en service d’un nombre significatif de moteurs CFM56 au cours du trimestre.

Equipements aéronautiques

L’activité Equipements aéronautiques a généré un chiffre d’affaires de 633 M€ au 1er trimestre, soit une baisse de 9,6 % en publié et de 6,5 % sur une base organique par rapport à l’année antérieure. Ce recul s’explique principalement par la contraction observée à partir du deuxième trimestre 2009 du marché des avions d’affaires et régionaux, pesant ainsi sur les activités de nacelles, de systèmes d’atterrissage et de câblage. Les livraisons de petites nacelles ont fortement chuté (de 38 %), tout comme celles des nacelles de l’A380 (9 unités sur la période contre 19 il y a un an) du fait du décalage de livraison des avions. Les livraisons de systèmes d’atterrissage ont enregistré un forte réduction (26 %) en un an, affectées notamment par le ralentissement du marché des avions d’affaires. Ces baisses ont été toutefois partiellement atténuées par les performances solides enregistrées dans les services (trains d’atterrissage, freins, roues) des segments militaire et civil.

Au 1er trimestre 2010, portée par la forte contribution des trains d’atterrissage et des systèmes de freins carbone, la part du chiffre d’affaires réalisé dans les services a progressé, représentant 34 % des ventes des Equipements aéronautiques.

Défense

Le chiffre d’affaires généré au 1er trimestre 2010 a augmenté de 2,9 %, s’établissant à 245 M€, en hausse de 3,7 % sur une base organique par rapport à la même période en 2009. Cette performance s’explique principalement par une croissance à deux chiffres de l’activité optronique dont le carnet de commandes est bien fourni (systèmes Felin du fantassin, jumelles infrarouge longue portée). Cette tendance a toutefois été modérée par un léger recul de l’activité avionique, du fait de moindres volumes dans les programmes de navigation.

Sécurité

Les activités de Sécurité ont enregistré un chiffre d’affaires de 223 M€ au 1er trimestre 2010, soit une hausse de 9,3 % due à la consolidation des activités de Printrak et de GE Homeland Protection. L’activité a toutefois reculé de 17,5 % sur une base organique en raison du rythme prévu d’exécution des solutions d’identification de certains contrats gouvernementaux de longue durée, notamment le contrat concernant le recensement des électeurs en Côte d’Ivoire et celui des passeports biométriques français. L’activité cartes à puce a généré un chiffre d’affaires en légère hausse en raison de la bonne tenue des marchés de la banque et des télécommunications.

Prochains événements

• Assemblée Générale : 27 mai 2010
• Résultats S1 2010 : 28 juillet 2010

Safran organise aujourd’hui une réunion téléphonique (audio webcast) pour les analystes et investisseurs à 8h00 heure de Paris (7h00 heure de Londres), à laquelle vous pouvez participer en composant le 01 72 26 06 12 (appel depuis la France) ou le +44 161 601 8912 depuis les autres pays. Un enregistrement de la réunion sera disponible jusqu’au 20 juillet 2010 en composant le +33 1 72 28 01 39, le +44 207 075 3214 ou le +1 866 828 2261 (code d’accès 317008#).

Chiffres clés

Notes

(1) Données ajustées Afin de refléter les performances économiques réelles du Groupe et permettre leur suivi et leur comparabilité avec celles de ses concurrents, Safran établit, en parallèle de ses comptes consolidés, un compte de résultat ajusté.

En particulier, Safran inscrit toutes les variations de juste valeur des instruments dérivés de change en résultat financier, dans le cadre des prescriptions de la norme IAS 39 applicables aux opérations qui ne sont pas qualifiées en comptabilité de couverture.

En conséquence, le compte de résultat consolidé du groupe Safran est ajusté des incidences, en résultat financier, de la valorisation des instruments dérivés de change afin de rétablir la substance économique réelle de la stratégie globale de couverture du risque de change du Groupe :

• ainsi le chiffre d’affaires net des achats en devises est valorisé au cours de change effectivement obtenu sur la période, intégrant le coût de mise en œuvre de la stratégie de couverture, et
• la reconnaissance des variations de juste valeur des instruments de couverture non dénoués à la clôture de l’exercice est neutralisée.

Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines Aérospatial (propulsion, équipements), Défense et Sécurité. Implanté sur tous les continents, le Groupe emploie 54 900 personnes pour un chiffre d’affaires de 10,4 milliards d’euros en 2009. Composé de nombreuses sociétés, le groupe Safran occupe, seul ou en partenariat, des positions de premier plan mondial ou européen sur ses marchés. Pour répondre à l’évolution des marchés, le Groupe s’engage dans des programmes de recherche et développement qui ont représenté en 2009 un investissement de 1,1 milliard d’euros. Safran est une société cotée sur NYSE Euronext Paris et fait partie des indices SBF 120 et Euronext 100.

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

01.06.2010
Assemblée générale des actionnaires - Adoption de l’ensemble des résolutions Versement d’un dividende de 0,38 euro par action

Paris, le 27 mai 2010

L’Assemblée Générale Mixte des actionnaires s’est réunie sous la présidence de Francis Mer au CNIT à Paris La Défense, le 27 mai 2010.

L’ensemble des résolutions soumises à l’approbation de l’Assemblée Générale a été adopté à une large majorité.

Les actionnaires ont notamment approuvé les comptes de l’exercice 2009 et décidé le versement d’un dividende de 0,38 euro par action.

Calendrier financier

• Détachement du coupon : 1er juin 2010
• Paiement du dividende : 4 juin 2010
• Résultats semestriels 2010 : 28 juillet 2010

* * * * *

Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines Aérospatial (propulsion, équipements), Défense et Sécurité. Implanté sur tous les continents, le Groupe emploie 55 000 personnes pour un chiffre d’affaires de plus de 10,4 milliards d’euros en 2009. Composé de nombreuses sociétés, le groupe Safran occupe, seul ou en partenariat, des positions de premier plan mondial ou européen sur ses marchés. Pour répondre à l’évolution des marchés, le Groupe s’engage dans des programmes de recherche et développement qui ont représenté en 2009 un investissement de 1,1 milliard d’euros. Safran est une société cotée sur NYSE Euronext Paris et fait partie des indices SBF 120 et Euronext 100.

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

11.07.2010
Communication de Safran

Paris, le 11 juillet 2010

Safran confirme avoir écrit au Président du Conseil de Surveillance de Zodiac en proposant l’étude d’un projet de rapprochement industriel des deux groupes.

A ce stade, Safran prend note de la réaction du Conseil de Surveillance de Zodiac tout en demeurant convaincu de l’évidence de l’intérêt industriel et de la pertinence stratégique pour toutes les parties prenantes d’un rapprochement dans le contexte du mouvement inévitable de consolidation des équipementiers aéronautiques de premier rang.

* * * *

Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines Aérospatial (propulsion, équipements), Défense et Sécurité. Implanté sur tous les continents, le Groupe emploie 55 000 personnes pour un chiffre d’affaires de plus de 10,4 milliards d’euros en 2009.

Composé de nombreuses sociétés, le groupe Safran occupe, seul ou en partenariat, des positions de premier plan mondial ou européen sur ses marchés. Pour répondre à l’évolution des marchés, le Groupe s’engage dans des programmes de recherche et développement qui ont représenté en 2009 un investissement de 1,1 milliard d’euros. Safran est une société cotée sur NYSE Euronext Paris et fait partie des indices SBF 120 et Euronext 100.

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

28.07.2010
Safran publie des résultats en progression au 1er semestre 2010, affichant une marge opérationnelle courante de 8,2 %.

Le Groupe révise ses perspectives à la hausse pour l’ensemble de l’année 2010.

Toutes les données chiffrées de ce communiqué de presse sont exprimées en données ajustées (1).
Le compte de résultat ajusté retraite dorénavant les écritures relatives à l’allocation du prix d’acquisition (PPA) liées aux principaux regroupements d’entreprises, en particulier dans le domaine de la sécurité (23 millions d’euros au 1er semestre 2010 contre 7 millions d’euros au 1er semestre 2009).
Les comptes de résultat ajustés retraités de l’exercice 2009 et du premier semestre 2009 sont disponibles en Annexe de ce communiqué.
Les définitions des retraitements ainsi que la table de passage du compte de résultat consolidé au compte de résultat ajusté du premier semestre 2010 sont également disponibles dans les Notes.

Chiffres clés du 1er semestre 2010

• Le chiffre d’affaires ajusté du premier semestre 2010 s’établit à 5 197 M€, en hausse de 0,9 % par rapport à l’année passée et en repli de 2,2 % sur une base organique.
• Le résultat opérationnel courant (2) ajusté s’élève à 428 M€ (8,2 % du chiffre d’affaires) à un taux de couverture de 1,45 USD pour 1 euro, soit une hausse de 23 % d’une année sur l’autre (selon la nouvelle définition des comptes ajustés, excluant notamment le PPA). Aucun élément non récurrent n’impacte le résultat opérationnel qui s’élève donc aussi à 428 M€.
• Le résultat net ajusté (part du Groupe) progresse de 8 % par rapport au premier semestre 2009 retraité à 223 M€ (0,56 € par action).
• Le cash flow libre atteint 188 M€ au 30 juin 2010 malgré des retards de paiement du Ministère de la Défense français qui se sont accrus de 241 M€ sur le semestre. La dette financière nette s’élève à 573 M€.
• Les perspectives pour l’exercice 2010 sont revues à la hausse : Safran prévoit un chiffre d’affaires proche de celui de 2009 et une marge opérationnelle courante tendant vers 8 %, en tenant compte d’un taux de couverture cible de 1,44 USD pour 1 euro. Le cash flow libre devrait s’élever à plus de la moitié du résultat opérationnel courant (sous réserve d’une résorption significative des retards de paiement de l’Etat français).

Faits marquants du 1er semestre 2010

• Safran a inauguré quatre nouveaux sites afin d’améliorer son efficacité industrielle : en France, une nouvelle usine sur le site Turbomeca à Bordes destinée à produire des turbines d’hélicoptères et un nouveau centre de R&D, pôle d’électronique et de logiciels critiques de rang mondial à Massy. A Queretaro, au Mexique, deux usines de fabrication de pièces de moteurs CFM56 qui équipent les B737, et des pièces principales du train d’atterrissage pour les A320, A330 et B787.
• En Propulsion aéronautique et spatiale, la part du chiffre d’affaires des services est restée stable à 49,0 %, le repli des rechanges CFM56 étant compensé par la robustesse des services des moteurs militaires, d’hélicoptères et des moteurs de forte puissance. La part du chiffre d’affaires des services des Equipements Aéronautiques a progressé de 31,3 % à 32,6 %.
• Au cours du salon 2010 de Farnborough, CFM International a annoncé plus de 825 nouvelles commandes de moteurs CFM56 ainsi que des contrats de maintenance long terme, pour plus de 7,3 milliards de dollars au prix catalogue (LAN Airlines, Air Lease Corporation, Air China, GECAS, Air Arabia, China Eastern Airlines, …).
• Dynamique commerciale soutenue de l’activité Défense, en particulier dans les équipements d’optronique nomade (jumelles à infrarouge et systèmes optiques).
• Nouveaux contrats remportés dans l’activité Sécurité : documents de voyage sécurisés (Pays-Bas), modernisation du système d’émission des cartes d’identité biométriques (Malaisie), permis de conduire sécurisés pour l’Etat de Caroline du nord (Etats-Unis).

* * * * *

Paris, le 28 juillet 2010 - Le Conseil de Surveillance de Safran (NYSE Euronext Paris : SAF) s’est réuni à Paris le 27 juillet 2010 sous la présidence de Françis Mer pour examiner les comptes du 1er semestre 2010, approuvés par le Directoire.

Commentaire du Président du Directoire

Jean-Paul Herteman a déclaré :

« L’environnement de Safran s’est encore amélioré au premier semestre 2010. Nous observons des signes économiques encourageants tels que la reprise du trafic aérien (passagers et marchandises), la baisse du nombre d’avions parqués et la décision des avionneurs d’augmenter les cadences de production des avions mono-couloirs dans les prochains trimestres. Dans le domaine de la sécurité, les investissements publics en matière d’identification sécurisée et de renforcement du contrôle des bagages ont continué à croître.

La marge opérationnelle du Groupe se rapproche de 8 % notamment grâce à plus de deux années de réduction de coûts dans le cadre de Safran+. Les progrès réalisés dans la branche Equipements sont particulièrement encourageants et reflètent le redressement de l’activité nacelles. Les résultats de la branche Propulsion sont particulièrement solides grâce à une bonne maîtrise des coûts, à l’activité services des moteurs militaires, d’hélicoptères et de forte puissance, et ce en dépit du repli des ventes de rechanges et de services pour le CFM56. Dans l’activité Sécurité, nous développons de nouvelles activités aux marges attrayantes.

Les performances réalisées au premier semestre nous conduisent à réviser nos ambitions à la hausse pour l’ensemble de l’année, d’autant que les points positifs nous semblent plus importants que les risques. Nous poursuivrons notre politique d’optimisation de la couverture de change sur 3 ans et maintiendrons notre effort de réduction des coûts. Nous sommes confiants dans la poursuite de la forte progression de nos résultats pour les prochaines années. »

Résultats du 1er semestre 2010

Le Groupe a enregistré de bonnes performances au 1er semestre 2010, lui permettant de relever le niveau de ses perspectives pour l’ensemble de l’exercice.

Croissance modérée du chiffre d’affaires. Pour le premier semestre 2010, le chiffre d’affaires de Safran s’élève à 5 197 millions d’euros, comparé à 5 149 millions d’euros pour le premier semestre 2009, soit une croissance de 0,9 %. Sur une base organique, ce chiffre fléchit de 2,2 %.

Le chiffre d’affaires du premier semestre 2010 bénéficie d’une croissance de près de 10 % des activités de Défense (notamment l’optronique) et de Sécurité (principalement grâce à l’activité détection), alors que les activités aéronautiques enregistrent une légère baisse des ventes de première monte et que les services restent stables. Sur une base organique, le chiffre d’affaires enregistre une baisse de 114 millions d’euros, essentiellement en raison d’une diminution prévue des recettes liées à un important programme d’Identification en Côte d’Ivoire en voie d’achèvement.

La croissance organique a été calculée en déduisant des chiffres 2010 la contribution des activités de Sécurité acquises en 2009 par rapport au périmètre consolidé 2009, à taux de change constants. Les calculs suivants ont donc été appliqués :

L’effet de change positif de 38 millions d’euros constaté pour le 1er semestre est dû à la conversion favorable des ventes réalisées en devises étrangères, principalement en dollars US, en dollars australiens et réals brésiliens. Il est partiellement atténué par l’effet négatif d’une légère détérioration du taux de couverture du Groupe (1,45 USD pour 1 euro contre 1,43 USD).

La marge opérationnelle courante est en hausse de 1,5 point. Au premier semestre 2010, le résultat opérationnel courant s’établit à 428 millions d’euros (8,2 % du chiffre d’affaires), en hausse de 23,3 % par rapport au résultat opérationnel courant retraité de 347 millions d’euros du premier semestre 2009 (6,7 % du chiffre d’affaires). Après prise en compte de l’impact légèrement défavorable des devises (6 millions d’euros) et de l’effet favorable des acquisitions (23 millions d’euros), le résultat opérationnel courant s’améliore de 64 millions d’euros sur une base organique (+18,4 % par rapport au 1er semestre 2009).

Les quatre activités du Groupe contribuent à cette forte amélioration, tirant profit de plus de deux ans de programme Safran+ de réduction des coûts, ainsi que de l’amélioration des frais généraux et de l’optimisation de la Recherche et Développement et de la productivité. Les services aéronautiques et les équipements de détection (Sécurité) enregistrent la plus forte progression, et l’activité des Nacelles réduit fortement ses pertes.

Aucun élément non récurrent n’affecte les comptes du 1er semestre 2010 :

Le résultat net ajusté (part du Groupe) s’améliore de 8 % sur une base annuelle. Le résultat net ajusté (part du Groupe) s’élève à 223 millions d’euros, soit 0,56 euro par action, comparé à 207 millions d’euros (0,52 euro par action) au 1er semestre 2009 retraité. En plus de la croissance du résultat opérationnel courant, cette variation reflète :

• Un résultat financier à (136) millions d’euros, dont (20) millions d’euros de coût d’endettement ;
• Une charge d’impôts à 70 millions d’euros.

La table de passage du compte de résultat consolidé au compte de résultat ajusté du premier semestre 2010 est présentée et commentée dans les Notes.

Structure bilantielle et Trésorerie

L’endettement financier net a légèrement progressé. Au 30 juin 2010, la dette financière nette s’élève à 573 millions d’euros contre 498 millions d’euros au 31 décembre 2009, soit une augmentation de 75 millions d’euros. La génération de cash flow libre de 188 millions d’euros résulte du fort niveau de rentabilité (capacité d’autofinancement de 573 millions d’euros) et d’un accroissement du besoin en fonds de roulement de 131 millions d’euros. L’évolution négative du besoin en fonds de roulement découle des retards de paiements du Ministère de la Défense français du fait de la mise en œuvre d’un nouveau système de facturation, pour un montant total de 269 millions d’euros au 30 juin 2010 (contre 28 millions d’euros au 31 décembre 2009). Un dividende de 152 millions d’euros a été payé en juin (0,38 euro par action).

Avec une trésorerie brute de 1,4 milliard d’euros et des facilités de crédit confirmées et non tirées d’un montant de 1,1 milliard d’euros au 30 juin 2010, les capacités de financement de Safran sont assurées.

Recherche & Développement

L’effort de R&D autofinancée (avant le crédit d’impôt recherche) qui s’établit à 291 millions d’euros, ou 5,6 % du chiffre d’affaires pour le premier semestre 2010, est stable par rapport au premier semestre 2009. Il reflète la baisse progressive des programmes de recherche et développement des moteurs SaM146 et TP400 approchant de leur terme, compensée par les nouveaux développements des moteurs LEAP-X et Silvercrest. L’impact sur le résultat opérationnel après Crédit d’Impôt Recherche est en baisse de 36 millions d’euros par rapport à l’année précédente, grâce à un crédit d’impôts plus important, des amortissements et dépréciations plus faibles et des dépenses capitalisées en hausse.

Perspectives

Bien que la reprise de l’activité après-vente CFM soit difficile à prévoir en terme de calendrier et que l’effet des devises soit légèrement moins favorable (taux de couverture cible de 1,44 USD pour 1 euro contre 1,42 USD en 2009), les bonnes performances du 1er semestre permettent de relever le niveau des perspectives (selon la nouvelle définition des comptes ajustés, excluant notamment le PPA) pour l’ensemble de l’année 2010 :

• Le chiffre d’affaires devrait être voisin de celui de 2009 ;
• La marge opérationnelle courante devrait tendre vers un niveau de 8 %, en tenant compte d’un taux de couverture cible de 1,44 USD pour 1 euro ;
• Le cash flow libre devrait s’élever à plus de la moitié du revenu opérationnel courant (sous réserve d’une résorption significative des retards de paiement de l’Etat français).

Ces perspectives sont basées sur les hypothèses suivantes :

• Une augmentation de plus de 5 % du trafic aérien global ;
• Une stabilisation de l’activité de première monte en aviation commerciale ;
• Une croissance modérée des ventes de services aéronautiques, principalement sur le second semestre 2010 ;
• Une croissance forte et rentable des activités de Sécurité ;
• La poursuite du programme Safran+ d’amélioration de la productivité et de réduction des frais généraux.

Couvertures de change

Le Groupe a mis en place des couvertures de change sur 3 ans. Au 26 juillet 2010, le portefeuille de couvertures fermes s’élève à 13,7 milliards de dollars. Avec la récente faiblesse de l’euro, le portefeuille a été optimisé afin, d’une part, de réduire l’effet défavorable sur la rentabilité en 2010 (le nouvel objectif de cours est de 1,44 USD pour 1 euro contre 1,46 USD auparavant) et, d’autre part, d’en accroître l’impact favorable en 2012 et 2013. L’objectif de cours à moyen terme a été abaissé à 1,30 USD pour 1 euro (contre 1,35 USD auparavant) permettant de réaliser de meilleures performances à long terme.

Commentaires sur l’activité

Propulsion aéronautique et spatiale

Le chiffre d’affaires du premier semestre 2010 s’élève à 2 763 millions d’euros, au même niveau que l’année précédente (2 769 millions d’euros), en léger repli de 0,7 % sur une base organique. Ce chiffre d’affaires a été soutenu par un rythme élevé de livraisons de moteurs CFM56, de moteurs spatiaux et de missiles, ainsi que par une progression rapide des services pour les moteurs militaires, civils de forte puissance et d’hélicoptères. Ceci a été compensé par un fléchissement des livraisons de moteurs militaires et d’hélicoptères, ainsi que par un ralentissement des ventes de pièces détachées pour le CFM56.

La livraison de 636 nouveaux moteurs CFM56 progresse de 39 unités par rapport au premier semestre 2009. Après un salon de Farnborough couronné de succès, les commandes de moteurs CFM56 s’élèvent à 1 135 unités (au 21 juillet). Le chiffre d’affaires des moteurs d’hélicoptères de première monte est en légère baisse, reflétant des effets négatifs de volume et de mix-produits, bien qu’en partie compensés par de meilleurs prix de vente. Le niveau des ventes de la propulsion spatiale et de missiles a été, durant la première moitié de l’exercice, particulièrement élevé. Le moteur SaM146 a été certifié le 23 juin par l’EASA, ouvrant la voie à l’entrée en service du Sukhoi Sujerjet 100 et les travaux de certification du moteur TP400 destiné à l’avion A400M sont très avancés.

Au premier semestre 2010, la part du chiffre d’affaires des services s’est maintenue à 49,0 % du chiffre d’affaires de la propulsion aérospatiale, bénéficiant d’une forte contribution des services des moteurs militaires, turbines d’hélicoptères ainsi que des moteurs civils récents de forte puissance. La hausse du chiffre d’affaires des services a été cependant ralentie par la baisse, de 25 % en USD, des ventes mondiales de pièces de rechange CFM56, soulignant le repli conjoncturel et la volatilité des dépenses de maintenance des compagnies aériennes. Le nombre total estimé (*) de déposes de moteurs d’avions civils CFM56 pour passage en atelier de maintenance (shop visit) a diminué à 1 011, contre 1 174 pour le premier semestre 2009. D’une manière générale, il est prévu un retournement de cette tendance fin 2010 ou début 2011. (*) Le nombre de shop visit est estimé ; il peut être revu à la marge à l’avenir au fur et à mesure que les compagnies aériennes finalisent leur reporting.

Le résultat opérationnel courant du 1er semestre 2010 s’établit à 311 millions d’euros (11,3 % du chiffre d’affaires), en hausse de 15 % par rapport aux 271 millions d’euros du premier semestre 2009 retraité (9,8 % du chiffre d’affaires). Cette amélioration significative, en dépit d’un environnement des services aéronautiques moins porteur pour les CFM, traduit la forte activité des services pour les moteurs militaires et civils récents de forte puissance et la montée en puissance des contrats de maintenance à l’heure de vol, principalement pour les turbines d’hélicoptères. Ces résultats ont également bénéficié de la poursuite d’une bonne maîtrise des coûts ainsi que de la meilleure efficacité de la Recherche et Développement et de l’effet volume des moteurs CFM56 sur un outil de production optimisé. L’effet de change a eu un impact légèrement défavorable sur les résultats.

Equipements aéronautiques

L’activité des Equipements aéronautiques enregistre un chiffre d’affaires de 1 374 millions d’euros, en baisse de 2,8 %, ou de 4,4 % sur une base organique, par rapport aux 6 premiers mois de l’exercice 2009.

Le fléchissement des ventes est principalement dû à la poursuite de la baisse de l’activité d’aviation d’affaires et régionale, qui a touché les activités de nacelles, de systèmes d’atterrissages et de câblage. Les livraisons de petites nacelles (-27 %) et des nacelles de l’A380 sont en baisse (28 unités A380 pour le 1er semestre 2010 par rapport aux 41 nacelles pour les 6 premiers mois 2009), en raison de reports de livraison d’avions fin 2009. En revanche, les livraisons des autres grandes nacelles sont en hausse, principalement pour l’A330 et l’A320. Le 1er semestre 2010 a bénéficié de la forte performance des services (trains d’atterrissages, roues et freins) pour les activités tant militaires que civiles.

Sur l’ensemble des six premiers mois 2010, la part des services dans le chiffre d’affaires des Equipements aéronautiques augmente légèrement, de 31,3 % à 32,6 %, grâce aux systèmes d’atterrissage et de freinage.

Le résultat opérationnel courant du 1er semestre 2010 s’élève à 68 millions d’euros (4,9 % du chiffre d’affaires), en hausse de 45 % sur une base retraitée, contre 47 millions d’euros (3,3 % du chiffre d’affaires) pour la même période en 2009. Cette amélioration résulte d’un début de redressement de l’activité nacelles, notamment par des coûts de production moindres pour l’A380 et un mix produit favorable (A330). De même, l’importante contribution des services pour les systèmes d’atterrissage, ainsi que le volume accru et les nouvelles conditions sur l’activité de câblage du B787, ont permis l’amélioration du résultat opérationnel courant.

Défense

Le chiffre d’affaires du premier semestre 2010 s’élève à 558 millions d’euros, en hausse de 9,2 % par rapport aux 6 premiers mois de 2009, ou de 8,7 % sur une base organique. Cette performance est principalement réalisée grâce à la croissance à deux chiffres de l’activité optronique qui s’appuie sur un important carnet de commandes (équipements à liaisons intégrées FELIN pour l’armée française, jumelles infrarouge de longue portée pour les marchés export). Cette hausse a été en partie atténuée par une stabilité des ventes en avionique, résultant notamment d’un volume moindre des programmes de navigation dû à des problèmes de production récurrents.

Le résultat opérationnel courant du 1er semestre 2010 s’établit à 28 millions d’euros (5,0 % du chiffre d’affaires), en hausse par rapport aux 19 millions d’euros (3,7 % du chiffre d’affaires) du 1er semestre 2009 retraité grâce à une progression des résultats de l’activité d’optronique et malgré la rémanence de difficultés d’industrialisation en avionique.

Sécurité

Les activités de Sécurité réalisent au 1er semestre 2010 un chiffre d’affaires de 479 millions d’euros, en hausse de 10,4 % par rapport à celui de la même période en 2009. Sur une base organique, le chiffre d’affaires décroît de 17,7 % par rapport au premier semestre 2009, mais reste en croissance de 13,3 % par rapport à celui de 2008 du fait de la volatilité de cette activité. L’activité de détection, nouvellement acquise, affiche une bonne performance dans le cadre des solutions de détection d’explosifs pour le marché aéronautique et progresse sur de nouveaux marchés comme celui du militaire et des infrastructures critiques. La hausse du chiffre d’affaires a également bénéficié d’un effet de change favorable du réal brésilien et du dollar australien. Sur une base organique, la baisse découle principalement, comme prévu, du très faible chiffre d’affaires comptabilisé pour le contrat des solutions d’identification de Côte d’Ivoire, qui se compare de façon défavorable avec le bon niveau atteint au 1er semestre 2009. L’activité des cartes à puces enregistre une croissance en volume à 2 chiffres, en partie atténuée par des conditions de prix moins favorables.

Le résultat opérationnel courant pour le premier semestre 2010 s’élève à 61 millions d’euros (12,7 % du chiffre d’affaires), en hausse de 53 % comparé aux 40 millions d’euros (9,2 % du chiffre d’affaires) de la même période en 2009. La contribution des solutions d’identification et des cartes à puces a été totalement neutralisée par l’impact sur les résultats d’un chiffre d’affaires plus faible réalisé dans le contrat gouvernemental ivoirien. L’amélioration est donc entièrement liée à l’apport des activités récemment acquises.

Prochains événements

Chiffre d’affaires T3 2010 : 22 octobre 2010
Résultats annuels 2010 : 24 février 2011

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Safran organise aujourd’hui à 9h00, heure de Paris, une conférence téléphonique pour les analystes financiers et les journalistes. L’accès sera possible en composant le 01 72 00 13 68 en France, ou le +44 203 367 9459 au Royaume-Uni. Une rediffusion sera disponible jusqu’au 11 août 2010 au 01 72 00 15 00, au +44 203 367 9460 ou au +1 877 642 3018 (code d’accès 270406#).

Le communiqué de presse, la présentation et les états financiers consolidés sont disponibles sur le site Internet à l’adresse www.safran-group.com.

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Chiffres cles

Notes

(1) Données ajustées Pour refléter les performances économiques réelles du Groupe et permettre leur suivi et leur comparabilité avec celles de ses concurrents, Safran établit, en parallèle de ses comptes consolidés semestriels condensés, un compte de résultat ajusté.

Le compte de résultat consolidé semestriel du Groupe Safran est ajusté des incidences :

• de l’allocation du prix d’acquisition réalisée dans le cadre de regroupements d’entreprises significatifs. Ce retraitement concerne depuis 2005 les dotations aux amortissements des actifs incorporels liés aux programmes aéronautiques, réévalués lors de la fusion Sagem/Snecma. A compter de la publication des comptes semestriels 2010, le Groupe a décidé de retraiter les effets des écritures relatives à l’allocation du prix d’acquisition de tous les regroupements d’entreprises significatifs (et pas uniquement ceux liés à la fusion Sagem/Snecma), notamment les dotations aux amortissements des actifs incorporels, reconnus lors de l’acquisition, avec des durées d’amortissement longues, justifiées par la durée des cycles économiques des activités sur lesquelles opère le Groupe ;

• de la valorisation des instruments dérivés de change afin de rétablir la substance économique réelle de la stratégie globale de couverture du risque de change du Groupe :
   ainsi le chiffre d’affaires net des achats en devises est valorisé au cours de change effectivement obtenu sur la période, intégrant le coût de mise en œuvre de la stratégie de couverture, et
   la reconnaissance de la totalité des variations de juste valeur des instruments dérivés de change non dénoués à la clôture de l’exercice est neutralisée, y compris la partie dite « inefficace » depuis la publication des comptes annuels 2009, compte tenu de la part d’instruments optionnels mis en place, des actions d’optimisation initiées sur le portefeuille d’instruments de couverture et de la volatilité des paramètres de marché, servant à leur valorisation à la juste valeur.

Table de passage, pour le 1er semestre 2010, du compte de résultat consolidé au compte de résultat ajusté :

Les comptes consolidés du premier semestre 2010 présentent une perte de 973 millions d’euros car ils ont été marqués par la variation très défavorable sur la période de la valeur de marché du portefeuille d’instruments dérivés de change (1,8 milliard d’euros). Cette variation s’explique par la volatilité observée sur le cours Euro/USD, le portefeuille ayant été valorisé sur la base de 1.23, cours de clôture au 30 juin 2010 contre 1.44 au 31 décembre 2009.

Il est rappelé que seuls les comptes consolidés semestriels font l’objet d’un examen limité par les commissaires aux comptes, y compris les agrégats chiffre d’affaires et résultat opérationnel fournis en données ajustées dans la note 5 "Information sectorielle". Les données financières ajustées, autres que celles fournies dans la note 5 "Information sectorielle", font l’objet de travaux de vérification au titre de la lecture d’ensemble des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

(2) Résultat opérationnel courant Afin de mieux refléter la performance opérationnelle récurrente, ce sous total nommé « résultat opérationnel courant » exclut les éléments (charges et produits) qui ont peu de valeur prédictive du fait de leur nature, fréquence et/ou importance relative (pertes / reprises de pertes de valeur, plus et moins-value de cessions d’activités et autres éléments inhabituels et matériels).

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Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines Aérospatial (propulsion, équipements), Défense et Sécurité. Implanté sur tous les continents, le Groupe emploie 55 000 personnes pour un chiffre d’affaires de plus de 10,4 milliards d’euros en 2009. Composé de nombreuses sociétés, le groupe Safran occupe, seul ou en partenariat, des positions de premier plan mondial ou européen sur ses marchés. Pour répondre à l’évolution des marchés, le Groupe s’engage dans des programmes de recherche et développement qui ont représenté en 2009 un investissement de 1,1 milliard d’euros. Safran est une société cotée sur NYSE Euronext Paris et fait partie des indices SBF 120 et Euronext 100. Pour plus d’informations,www.safran-group.com

Annexe

Compte tenu des changements de définition des données ajustées et des changements de présentation effectués au 31 décembre 2009 et au 30 juin 2010, les comptes de résultat 2009 ajustés ont été retraités afin de servir de base de comparaison pour les publications futures. Ces retraitements ont pour objet de répondre aux attentes des marchés financiers pour une meilleure lisibilité des comptes.

D’abord, à compter de la publication des comptes semestriels 2010, le Groupe a décidé de retraiter les effets des écritures relatives à l’allocation du prix d’acquisition (PPA) de tous les regroupements d’entreprises significatifs (notamment ceux liés aux acquisitions dans le domaine de la Sécurité) et non seulement ceux liés à la fusion Sagem/Snecma. Lors des regroupements d’entreprises, l’application des normes IFRS 3 et IFRS 3R conduisent le Groupe à reconnaître, entre autres, des actifs incorporels significatifs avec une durée d’amortissement longue, justifiée par la durée des cycles économiques des activités sur lesquelles opère le Groupe, ce qui distord durablement la présentation des performances économiques réelles du Groupe et sa comparabilité avec ses concurrents.

Ensuite, à compter de la publication des comptes annuels 2009, le Groupe a décidé de modifier les modalités de l’ajustement relatif à la reconnaissance des variations de valeur des instruments de couverture de change non dénoués à la clôture. En effet, jusqu’alors seule la variation de la partie dite « efficace » de ces instruments de couverture était neutralisée jusqu’à leur dénouement, laissant la variation de la partie dite « inefficace » dans la mesure de la performance financière du Groupe. Compte tenu de la part d’instruments optionnels mis en place, des actions d’optimisation initiées sur le portefeuille d’instruments de couverture et de la volatilité des paramètres de marché, servant à leur valorisation à la juste valeur, ce traitement est apparu inapproprié pour refléter la performance réelle du Groupe. Désormais, la totalité des variations de juste valeur des instruments de couverture non dénoués à la clôture de l’exercice est neutralisée. Le compte de résultat ajusté semestriel 2009 publié ne tenait pas compte de cette modification de traitement.

Puis, à compter de la publication des comptes annuels 2009, les données retraitées ont reflété le reclassement de la composante financière des coûts liés aux retraites depuis le résultat opérationnel vers le résultat financier. Ce reclassement n’avait pas été opéré sur le compte de résultat semestriel 2009 publié.

Enfin, à compter de la publication des comptes annuels 2009, le Groupe a présenté un agrégat intermédiaire, « résultat opérationnel courant », au sein du résultat opérationnel pour une meilleure lisibilité de la performance opérationnelle du Groupe. Ce sous-total exclut les éléments qui ont peu de valeur prédictive du fait de leur nature, fréquence et/ou importance relative. Cet agrégat n’avait pas été présenté lors de la publication du compte de résultat semestriel 2009.

En résumé, les comptes de résultat semestriels et annuels 2009 ajustés qui doivent servir de base de comparaison ont été :

(i) retraités des effets des écritures relatives à l’allocation du prix d’acquisition (PPA) des acquisitions significatives (notamment dans le domaine de la Sécurité) ; (ii) retraités des changements de présentation sur la composante financière des charges de retraite ; (iii) retraités de la part dite « inefficace » de la variation de juste valeur des instruments dérivés de change non dénoués à la clôture de la période ; et, (iv) présentent un agrégat intermédiaire « résultat opérationnel courant ».

Chiffres cles semestriels ajustes 2009

Table de passage du compte de résultat consolidé S1 2009 au compte de résultat ajusté.

Chiffres cles annuels ajustes 2009

Table de passage du compte de résultat consolidé 2009 au compte de résultat ajusté.

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

30.08.2010
Communication de Safran

Paris, le 30 août 2010

A la suite des informations parues dans la presse ce jour, Safran tient à rappeler les termes de sa communication du 11 juillet 2010 (voir ci-dessous) et indique que le Groupe n’est pas en phase de préparation d’une offre sur Zodiac.

Safran précise qu’en tout état de cause aucun élément nouveau n’est intervenu depuis son communiqué précédent. Le Groupe demeure convaincu de l’intérêt industriel et stratégique d’un rapprochement pour toutes les parties prenantes.

Rappel du communiqué de presse Safran, 11 juillet 2010 :

Safran confirme avoir écrit au Président du Conseil de Surveillance de Zodiac en proposant l’étude d’un projet de rapprochement industriel des deux groupes.

A ce stade, Safran prend note de la réaction du Conseil de Surveillance de Zodiac tout en demeurant convaincu de l’évidence de l’intérêt industriel et de la pertinence stratégique pour toutes les parties prenantes d’un rapprochement dans le contexte du mouvement inévitable de consolidation des équipementiers aéronautiques de premier rang.

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Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines Aérospatial (propulsion, équipements), Défense et Sécurité. Implanté sur tous les continents, le Groupe emploie 55 000 personnes pour un chiffre d’affaires de plus de 10,4 milliards d’euros en 2009. Composé de nombreuses sociétés, le groupe Safran occupe, seul ou en partenariat, des positions de premier plan mondial ou européen sur ses marchés. Pour répondre à l’évolution des marchés, le Groupe s’engage dans des programmes de recherche et développement qui ont représenté en 2009 un investissement de 1,1 milliard d’euros. Safran est une société cotée sur NYSE Euronext Paris et fait partie des indices SBF 120 et Euronext 100.

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

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